有经验的desk会把交易分成flat price、grade differential、运费、仓储、融资和单证风险。这样才能看出加入assay fit、罐容限制和timing之后，这票货是否仍然成立。
对冲从实货暴露开始。团队先识别basis risk、crack exposure、数量不确定性和时间错配，然后再选择futures、swaps或options。
货物能否reroute？客户指数和供应指数是否一致？运费和demurrage是固定还是敞口？这些问题往往比headline flat price更能决定利润。
Bankable deals through documents, timing and credit
Who captures margin, optionality and risk transfer
